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二三四五2017中报业绩快报点评:半年成绩斐然,全年业绩看好

发布时间:2017-07-24    研究机构:民生证券

一、事件概述

公司发布2017年半年度业绩快报,披露实现营业收入10.66亿元,较上年同期增长33.85%,实现归母净利润4.5亿元,同比增长93.75%。

二、分析与判断

业绩快报高增长,符合业绩预告预测

2017H1业绩增长主要原因是互联网消费金融业务的快速增长。同时总股本较期初增加70%,主要是4月18日公司实施每10股转增7股,派0.5元所致。此外归母每股净资产较期初减少37.79%,主要是因为公司净资产增加、公司因资本公积转增股本导致股本增加两方面因素共同影响。

“2345贷款王”业务持续高速增长

“2345贷款王”金融科技平台业务呈指数级增长,截至2016年末该金融科技平台累计注册用户超过780万人,通过此金融科技平台累计借款的用户人数超过380万人。2016年度金融科技子公司合并报表实现的归母净利润为1.1亿元,互联网消费金融业务已成为重要的利润来源。公司未来还将以“2345贷款王”消费金融平台为基础打造产业,拓展其他消费金融项目,进一步加大运营。

互联网信息服务今年有望继续完成业绩承诺

全资子公司二三四五(002195)网络科技有限公司2016年业绩承诺目标超额完成幅度达46.30%。互联网信息服务的核心产品具有明显的市场先发和品牌优势,国内排名第三,系列产品合计覆盖超过2.6亿互联网及移动互联网用户,不断提升在移动端流量变现的能力,在行业中的优势地位较为明显。我们认为,子公司在顺利完成业绩承诺后依然能给公司贡献可观的利润。

小贷业务助推“互联网+金融创新”布局进一步深化

由全资子公司出资4.3亿元参与发起的互联网小贷公司获准开业。本次投资有助于将公司打造成为“基于互联网平台的一流综合服务商”,践行公司“互联网+金融创新”的发展战略。互联网小贷公司能有效依托公司已有的海量互联网用户规模优势、推广渠道优势、海量数据及数据分析技术优势、运营经验及融资渠道优势等,有望长期可持续发展。

三、盈利预测与投资建议

预计公司17-19年EPS分别为0.24、0.33和0.43元。基于网络小贷公司和互联网消费金融的强劲发展势头,给予公司2017年35倍-40倍的PE区间,对应12个月8.4-9.6元估值区间,继续给予“强烈推荐”评级。

四、风险提示

1)坏账率提高风险;2)政策风险;3)业务推广不及预期。

申请时请注明股票名称